政策利率暫時不變，不代表方向已有共識。對家族資本而言，更重要的是把營運、已知責任、策略儲備與可投資盈餘分開管理。
政策不變，不等於方向已確定
美國聯邦基金利率目標區間
7月29日FOMC表決結果
香港基本利率
政策不變，方向仍有分歧
7月29日，美國聯邦公開市場委員會把聯邦基金利率目標區間維持在3.50%至3.75%，表決結果為9票對3票；三位反對者希望加息25個基點。利率沒有變，但委員對下一步並非一致。
香港金融管理局2026年6月的貨幣發行局運作報告顯示，基本利率為4.00%，市場最優惠利率範圍為5.00%至5.50%。這些數字只描述政策環境，不等同任何銀行對個別客戶的實際報價。
先把現金分工，再比較收益率
營運現金要支付未來零至三個月的工資、供應商和緊急撥款；已知責任涵蓋三至十二個月可列明日期與金額的稅款、保費、投資承諾和信託分配；策略儲備則保留未來一至三年的收購、增資或抵押品選擇權。
只有前三層已獲足額安排，剩餘資金才是可投資盈餘。若把所有現金按最高年利率排序，可能以幾個基點換來付款錯配、提前解約或被迫出售資產。
幣別與法律實體不能被收益率遮蓋
港元工程應由港元資金覆蓋，美元基金承諾應預留美元流動性；否則，匯兌成本與匯率波動可能抵銷表面息差。
控股公司、營運公司、信託與個人帳戶的現金也不能假設可自由互調。董事會授權、貸款契約、稅務後果、受託責任與銀行操作時間，都可能令『集團有現金』變成『付款當日不能使用』。
期限梯每月應回答五件事
資金委員會應固定更新十三周付款預測、持有實體與授權層級、用途日期前的到期安排、銀行／幣別／到期日集中度，以及突發收購或抵押品通知出現時可動用的資金層。
分散到期日不等於預測利率：利率上升時，較短一批可以重新定價；利率下降時，較長一批已鎖定部分收益；突然需要資金，也不必在不合適時點變現長期資產。
G70觀點：現金本身承擔責任
現金不是等待投資的空白位置，而是同時承擔營運、承諾和選擇權。管理成果應以需要用錢時，能否按時、按幣別、由正確實體動用衡量。
因此，合理次序是先建立責任清單、幣別清單與到期梯，再討論產品與收益率。
G70資金管理檢查
收益率之前，先核對五項責任
期限梯的目的，是在市場方向不明時保留決策彈性。
- 未來十三周的確定付款與壓力情境是多少？
- 每筆資金由哪個實體持有，誰可批准？
- 到期日是否早於用途日期？
- 銀行、幣別和到期日是否過度集中？
- 突發資金需要出現時，哪一層可以動用？
官方及原始資料來源
以上資料於本文所示發布日期查閱。法規、政策及市場資料可能其後更新。