香港管理资产升至42.2万亿港元：这个纪录代表甚么？

先分清楚两个数字

香港证监会《2025年资产及财富管理活动调查》显示，香港管理资产总值按年上升20%，达42.2万亿港元，超过2021年录得的35.5万亿港元旧高。2025年净资金流入则按年增加193%，至2.1万亿港元，连续第三年上升。

两个数字的意思不同。管理资产总值是年末由受访机构管理的资产规模，会受到新资金、客户赎回、市场升跌、汇率及业务变动影响。净资金流入则是全年流入减流出的金额。

因此，42.2万亿港元是整体规模，不是当年流入的现金；20%的增长也不全是新客户或新资金，其中一部分可能来自市场价格上升。

哪些业务正在增长

资产管理及基金顾问业务的管理资产按年上升19%，至31万亿港元；私人银行及私人财富管理业务上升24%，至12.9万亿港元。

这两项数字不应直接相加，再与42.2万亿港元比较。原因是证监会按不同业务活动统计，分类之间可能有不同口径，不能把每一栏当成互不重复的资产。

香港注册成立并获证监会认可的基金，资产净值在2025年底升至2.3万亿港元，按年增加38%；截至2026年5月底，再升至2.6万亿港元。这批基金在2025年录得3,570亿港元净流入，2026年首五个月再录得1,180亿港元净流入。

香港仍然是一个跨境配置平台

证监会表示，近年来自中国内地及香港以外投资者的资产，占香港管理资产超过54%。2025年，香港资产管理人把56%的管理资产投资于内地及香港以外市场。非股票投资的比重亦在五年间增加7个百分点，至58%。

这些数字反映，香港的作用不只是管理本地资金，而是连接不同地区的投资者、产品及市场。但国际资金不一定都是长期资金，资产规模增加也不代表每一个投资组合的风险下降。

对家族来说，纪录新高不等于可以省略尽职审查

市场规模扩大，通常代表可选择的基金、银行及专业服务机构增加。家族在选择资产管理人、私人银行、信托或行政服务机构时，仍要逐项核实牌照、托管安排、收费、利益冲突、退出机制，以及资料会否传送到其他司法管辖区。

调查本身也有范围限制。2025年共有1,316家机构参与；部分自行管理家族财富而毋须领牌的单一家族办公室、主权财富基金、捐赠基金及香港特区政府的直接投资并不包括在内。因此，42.2万亿港元是这项行业调查的结果，不是香港所有私人财富的总和。

G70想进一步了解的问题

新增资金主要来自哪些客户、地区及产品？资产上升有多少来自市场估值，又有多少属于可持续流入？当资产放在不同银行、基金、信托及司法管辖区时，责任、流动性和资料管理是否仍然清楚？

42.2万亿港元说明香港市场的容量，但不能代替每个家族对机构、产品及安排本身的审查。

重要说明

本文只供一般资讯及教育用途，不构成投资、法律或税务建议。调查数字属行业总体资料，不能用于推断任何个别机构、产品或投资组合的表现。