香港管理資產升至42.2萬億港元：這個紀錄代表甚麼？

先分清楚兩個數字

香港證監會《2025年資產及財富管理活動調查》顯示，香港管理資產總值按年上升20%，達42.2萬億港元，超過2021年錄得的35.5萬億港元舊高。2025年淨資金流入則按年增加193%，至2.1萬億港元，連續第三年上升。

兩個數字的意思不同。管理資產總值是年末由受訪機構管理的資產規模，會受到新資金、客戶贖回、市場升跌、匯率及業務變動影響。淨資金流入則是全年流入減流出的金額。

因此，42.2萬億港元是整體規模，不是當年流入的現金；20%的增長也不全是新客戶或新資金，其中一部分可能來自市場價格上升。

哪些業務正在增長

資產管理及基金顧問業務的管理資產按年上升19%，至31萬億港元；私人銀行及私人財富管理業務上升24%，至12.9萬億港元。

這兩項數字不應直接相加，再與42.2萬億港元比較。原因是證監會按不同業務活動統計，分類之間可能有不同口徑，不能把每一欄當成互不重複的資產。

香港註冊成立並獲證監會認可的基金，資產淨值在2025年底升至2.3萬億港元，按年增加38%；截至2026年5月底，再升至2.6萬億港元。這批基金在2025年錄得3,570億港元淨流入，2026年首五個月再錄得1,180億港元淨流入。

香港仍然是一個跨境配置平台

證監會表示，近年來自中國內地及香港以外投資者的資產，佔香港管理資產超過54%。2025年，香港資產管理人把56%的管理資產投資於內地及香港以外市場。非股票投資的比重亦在五年間增加7個百分點，至58%。

這些數字反映，香港的作用不只是管理本地資金，而是連接不同地區的投資者、產品及市場。但國際資金不一定都是長期資金，資產規模增加也不代表每一個投資組合的風險下降。

對家族來說，紀錄新高不等於可以省略盡職審查

市場規模擴大，通常代表可選擇的基金、銀行及專業服務機構增加。家族在選擇資產管理人、私人銀行、信託或行政服務機構時，仍要逐項核實牌照、託管安排、收費、利益衝突、退出機制，以及資料會否傳送到其他司法管轄區。

調查本身也有範圍限制。2025年共有1,316家機構參與；部分自行管理家族財富而毋須領牌的單一家族辦公室、主權財富基金、捐贈基金及香港特區政府的直接投資並不包括在內。因此，42.2萬億港元是這項行業調查的結果，不是香港所有私人財富的總和。

G70想進一步了解的問題

新增資金主要來自哪些客戶、地區及產品？資產上升有多少來自市場估值，又有多少屬於可持續流入？當資產放在不同銀行、基金、信託及司法管轄區時，責任、流動性和資料管理是否仍然清楚？

42.2萬億港元說明香港市場的容量，但不能代替每個家族對機構、產品及安排本身的審查。

重要說明

本文只供一般資訊及教育用途，不構成投資、法律或稅務建議。調查數字屬行業總體資料，不能用於推斷任何個別機構、產品或投資組合的表現。