私人資產估值：家族應追問報表背後的假設

截至日期與官方框架

本文資料截至 2026 年 10 月 2 日，屬一般教育內容。IFRS Foundation 對 IFRS 13 的官方介紹，將公允價值界定為市場參與者在計量日進行有序交易時出售資產可收取的價格；該準則在其他準則要求或准許公允價值計量時適用。部分特定情況則由其他準則規管。以下家族檢視方法屬 G70 分析，不是會計準則的額外要求。

先問數字代表甚麼

G70 觀點：收到私人企業、基金或其他非上市資產的估值時，可先請顧問說明計量日期、所估權益及使用目的。整間企業的價值、某類股份的價值，以及家族實際持有權益的價值，應分開討論；不能只把報表首頁的數字填入資產總表。

可要求保留估值報告、持股資料及與上一期的差異說明。若報表沿用較早資料，宜標明資料日期，並請估值專業人士判斷有沒有需要更新的事項。

把假設與退出安排分開

G70 觀點：可請估值人士說明哪些資料來自已發生的交易，哪些屬預測或判斷，以及主要假設改變時結果如何變動。情景比較只用來理解不確定性，不代表預測一定會發生。

家族亦可另行整理轉讓限制、批准程序、可能的買方及出售成本。這是退出與現金規劃的檢視清單，不能據此自行改寫專業估值，更不能把估值金額當作可立即提取的現金。

家族會議可帶走的三個問題

G70 觀點：本期估值與上一期不同，主要原因是甚麼？若某項假設未實現，誰負責重新檢視？若家族需要現金，哪些款項已有明確收取安排，哪些仍取決於交易完成？

我們認為，估值報告、資產權利文件與現金需求表宜互相對照，並指定負責更新的人。適用的會計處理、估值方法及法律限制，仍須由合資格專業人士按具體資產確認；本文不判斷任何資產的合理價格或是否值得買賣。