富を守り、未来へ受け継ぐ。

FRBの金融政策

FRBが3.75％～4.00％へ利上げ：四つの資産波及経路をどう組み直すか

FRBは2026年9月16日、フェデラルファンド金利の目標レンジを25bp引き上げ、3.75％～4.00％とすることを全会一致で決めた。決定は判明したが、現金、債券、為替、資金調達は同じ速さや方向で反応するとは限らない。

2026年9月17日 G70に相談

中国の物価

中国のCPIは0.8％、PPIは3.8％上昇：インフレを先に感じるのは誰か

2026年8月、中国の消費者物価指数は前年同月比0.8％、工業生産者出荷価格指数は3.8％上昇した。両指標とも上昇したが、生産段階の上昇が速いからといって、消費者価格も同じ比率で上がるとは限らない。

2026年9月16日 G70に相談

サイバーセキュリティとガバナンス

AIがサイバー攻撃の参入障壁と所要時間を同時に引き下げる：ファミリーオフィスは何を再点検すべきか

国際決済銀行の金融安定研究所が公表した論文は、フロンティアAIが脆弱性の発見、攻撃ツールの開発、複数段階の攻撃の実行を支援し得ると分析している。ファミリーオフィスのリスクは自社システムだけでなく、クラウド、ソフトウェア、銀行接続、外部サービス事業者からも入り得る。

2026年9月16日 G70に相談

香港と中東

香港とドバイが金融協力ワーキンググループを設立：確認済みの事項と未発表の事項

香港とドバイの金融市場・規制関係四機関が戦略ワーキンググループを設立した。協力分野はサステナブルファイナンス、イスラム金融、イノベーション、資本市場、市場接続を含む。現時点で確認できるのは協力枠組みであり、具体的な商品、日程、参加資格、決済方法は公表されていない。

2026年9月16日 G70に相談

保険資金とETF

中国本土の保険資金が香港ETFへ投資可能に―制度上の入口と実際の資金流入は別問題

投資可能な範囲が広がっても、買い需要が自動的に生まれるわけではありません。重要なのは、保険会社の商品選定、為替・流動性リスクの管理、そして香港ETF市場が長期の機関投資家資金を受け止められるかです。

2026年8月24日 G70に相談

香港経済とファミリーの意思決定

香港の上半期GDPは5.1％増―家計と企業の実感に差があるのはなぜか

GDPは経済全体の生産額であり、個々の家計の収入表ではありません。輸出、サービス、消費、雇用が異なる速度で動くとき、良好なマクロ指標と弱い生活実感は同時に存在します。

2026年8月24日 G70に相談

決済管理と企業リスク

一度の承認で企業資金を守れるか―簡素化eDDAに潜む決済管理リスク

決済手続きが短くなるほど、権限を示す証拠は重要になります。2026年8月の規制通達は簡素化eDDAを否定するものではなく、迅速化の一方で追跡可能な管理を維持するよう求めています。

2026年8月24日 G70に相談

ロボット産業と公開市場

Unitree上場後、投資家が見るべきはロボットの実演ではない

人型ロボットは映像ニュースになりやすい一方、上場企業の価値を決めるのは、製品売上、粗利益率、研究開発効率、サプライチェーンの実行力、そしてキャッシュフローです。Unitree Robotics（宇樹科技）の上場により、概念だけではなく公開資料に基づく検証が可能になりました。

2026年8月24日 G70に相談

AI産業とバリュエーション

AIは未来か、次の経済バブルか―製品・計算資源・評価を分けて考える

「AIはバブルか」という問いは興味深い一方で、モデル性能、企業収益、設備投資、未上場市場での企業価値をひとまとめにしてしまいます。より有用なアプローチは、どの層がすでにキャッシュフローを生み、どの層が将来の規模に依存して現在の企業価値を支えているのかを分けて確認することです。

2026 年 8 月 20 日 G70に相談

越境税務と信託

CRSは出発点にすぎない―CFC、オフショア信託、公告21号・15号が実際に変えるもの

CRS は新しい税金ではなく、オフショア会社がある限り CFC が自動的に課税されることもありません。 2026 年の公告第 21 号と第 15 号は、個人所得税とオフショア信託の徴収について具体的に扱っています。この 4 つの要素の関係は、「情報が見えるかどうか」、「税務上の影響があるかどうか」、「申告方法」の 3 つのレベルにあり、ひとくくりにできるものではありません。

2026 年 8 月 20 日 G70に相談

バイオ医療と資本

バイオ医療は次の成長分野か―上場機会より臨床マイルストーンを見る

香港のバイオテクノロジー資金調達プラットフォームは形成されているが、「資本市場が活性化する」ことと「バイオ医療企業が投資に値するか」は依然として別の問題である。科学的コンセプトから市場性のある製品に至るまで、医薬品は実験、臨床試験、承認、製造、償還、商品化という複数の段階を通過する必要があります。

2026 年 8 月 20 日 G70に相談

医療保障とファミリーリスク

一度の病気が、なぜ家族に構造的な経済負担をもたらすのか

富裕層家庭にとって、「医療費に余裕がある」ということは「家族の経済構造が損なわれていない」ことを意味するわけではない。重篤な病気は、収入、介護時間、ビジネス上の意思決定、資産の流動性、保険給付を同時に変化させる可能性があります。本当のリスクは、複数のストレス要因が同時に発生することから生じることがよくあります。

2026 年 8 月 20 日 G70に相談

通貨とクロスボーダー資産

ドル安・人民元高は必然か―データは一方向の結論を支持しない

「長期的な米ドル安と長期的な人民元高」は強力な投資提案ですが、証明された事実ではありません。為替レートは 2 つの通貨間の相対価格であり、金利差、成長、インフレ、資本フロー、政策、リスク選好の影響を受けます。より強固な家族戦略は、すべての資産を為替レートの話に賭けるのではなく、通貨別の負債を管理することです。

2026 年 8 月 20 日 G70に相談

トレジャリー管理

金利が方向を示さない今、ファミリー資金を一つの満期に集中させない

政策金利が据え置かれても、方向性が定まったとは限りません。ファミリー資本では、運転資金、確定債務、戦略準備金、投資可能余剰を分けて管理することが重要です。

2026年8月17日 G70に相談

香港資本市場

上場87社、調達額2,102億香港ドル：IPO市場回復後に問う三つのこと

2026年上期の香港IPO件数はほぼ倍増し、調達額は前年比92.1%増加しました。市場の窓は開きましたが、発行体・バリュエーション・流動性の基準を緩める理由にはなりません。

2026年8月17日 G70に相談

クロスボーダー・コンプライアンス

CARF実施の一年前、デジタル資産に必要なのは取引画面ではなく証拠の連鎖

香港は2027年からCARF関連要件を導入し、2028年の初回自動情報交換を目標としています。ファミリーは資産、ウォレット、法的主体、税務居住地を照合できる状態から準備すべきです。

2026年8月17日 G70に相談

ファミリー・ガバナンス

香港では長寿化が進む。承継計画は遺言だけで終わらない

2024年の香港の出生時平均余命は男性約83年、女性約88年で、3人以下世帯は76%でした。長寿化と世帯の小型化により、ケア、権限、資金を管理する期間も長くなります。

2026年8月17日 G70に相談

実物資産リスク

豪雨が不動産価値に届くまで：修繕、保険、再融資の連鎖

長期気候シナリオは一棟の損失予測ではありません。所有者に必要なのは、建物データ、停止時間、保険、設備投資、融資条件を一つの検証可能なリスク連鎖にすることです。

2026年8月17日 G70に相談

金と準備資産管理

金は一つの答えを示さなかった

6月の金市場では、中央銀行の長期的な積み増し意向と金ETFからの資金流出が同時に見られました。どちらかを選ぶのではなく、保有者の責任、時間軸、流動性の違いを分けて読む必要があります。

2026年8月11日 G70に相談

エネルギー市場と事業会社

117米ドルから85米ドルへ：原油下落後もエネルギーリスクが消えない理由

Brent月平均は4月の117.29米ドルから7月の83.76米ドルへ下落しました。しかし原油供給、輸送、精製、製品市場は同じ速度で正常化していません。企業とファミリー資産では、収益とコストがどこで改定されるかが重要です。

2026年8月11日 G70に相談

医療保障とファミリーリスク

退職日に雇用主の医療保障が終了するとき

医療保障の空白は入院日より、退職、引退、移住、家族責任の変更日に生じやすいものです。香港の保障源は分散しており、全員の責任層と終了日を一枚で管理する必要があります。

2026年8月11日 G70に相談

香港資本市場データ

香港IPO：初日プラス67.9％と、その数字が語らないこと

香港の新規上場53件のうち36件が初日終値で公開価格を上回り、プラス率は67.9％でした。配分、融資費用、約定時点、保有期間を含まないイベント統計であり、投資家の利益確率ではありません。

2026年8月11日 G70に相談

税務ストラクチャーとファミリー・ガバナンス

香港のファンド及びファミリー投資持株会社に関する税制優遇：2026年改正法案のプランニング上の意義

改正案が対象とするのは、適格資産の範囲だけではありません。クロスボーダーのファミリーにとってより重要なのは、申告、経済的実体、保有ストラクチャー、証拠管理が一体として審査される点です。

2026年8月5日 G70に相談

ファミリーリスクとサイバーセキュリティ

AI駆動型サイバーリスク：ファミリーオフィスの権限設計とオペレーショナル・レジリエンス

音声、映像、電子メールまで信頼できる形で偽装できる時代には、サイバーセキュリティはマルウェアを防ぐだけでなく、指示がどのように信頼を獲得するかを再設計する課題になります。

2026年8月5日 G70に相談

プライベート市場とリスク・ガバナンス

プライベート・クレジットのリスクは利回りだけではない：ファミリー資本のための五つのデューデリジェンス

プライベート・クレジットは魅力的な構造と収益を提供し得ますが、低い価格更新頻度、限定的な流動性、複雑な資金連関により、公開債券とは異なる方法でリスクを理解する必要があります。

2026年8月5日 G70に相談

準備資産管理と貴金属

中央銀行による金保有：価格予測ではなく、準備資産管理の役割

中央銀行の金保有は市場で価格シグナルと解釈されがちです。しかし、準備資産管理が重視するのは流動性、信認、信用、政策の強靭性であり、短期取引とは論理が異なります。

2026年8月5日 G70に相談

国際税務の透明性と暗号資産

CARFと改訂CRS：クロスボーダー・ファミリーの暗号資産報告への準備

新たな報告枠組みは取引所口座だけの問題ではありません。本人情報、支配、税務上の居住地、法定通貨の流れ、オンチェーン移転を、一つのデータ記録の中で対応させる必要があります。

2026年8月5日 G70に相談

外部資産管理と投資ガバナンス

外部資産管理（EAM）のガバナンス：権限、保管、利益相反

外部資産管理の価値は仲介者を一人増やすことではなく、投資判断、資産保管、評価、報告、監督を、説明責任を負う役割へ配分することにあります。

2026年8月5日 G70に相談

通貨システム

脱ドル化：神話と現実

準備資産の分散、決済インフラ、貿易決済の変化を、ドル体制の突然の終焉とは切り離して考察します。

2024年7月12日 G70に相談

貴金属

なぜ中央銀行はこれほど金を必要とするのか

中央銀行の金需要は、短期価格の方向性だけでなく、準備資産の強靭性、流動性、信頼を反映します。

2024年6月10日 G70に相談

貴金属

ゴールド — 輝きは続く

金は実質金利、インフレ期待、地政学、投資家心理が交わる場所にあり、その役割は環境によって変わります。

2024年5月23日 G70に相談