基金規則更新在即，贖回安排要問清楚

10 月 7 日消息：甚麼將改變？

截至 2026 年 10 月 11 日。證監會於 10 月 7 日公布零售基金守則諮詢總結，確認將推進衍生工具、流動性及貨幣市場基金相關修訂。這是已公布的實施方向，並非所有新規定已經生效。

諮詢總結將修訂守則生效日暫定為 2026 年 11 月 1 日。現有基金的 12 個月過渡期適用於指定的流動性管理、貨幣市場基金及披露規定；並非全部修訂都延後一年。

風險標籤以外，重問衍生工具

諮詢總結容許風險價值（VaR）作為衍生工具管理的另一種方法；香港註冊基金採用時須事先取得證監會批准。具體基金仍須符合適用條件。

若過往只問「這隻基金風險高不高」，現在可把問題問得更具體：衍生工具是對沖、取得投資敞口，還是涉及其他策略？請顧問以產品文件回答，再解釋壓力情景下淨值如何變化。這是 G70 的檢視建議，不是對任何基金的風險評級。

VaR 不代表最大可能損失獲保證，產品分類也不能代替對實際策略的理解。

可贖回，是否趕得上付款？

若基金被用來應付家族日常開支、企業資金或已知付款，可把需要用錢的日期，與交易日、贖回通知、款項到帳及可能限制分別對照。宣傳資料上的「可贖回」，未必足以說明何時取得現金。

值得確認：遇上大量贖回或底層資產較難出售時，管理人可採取哪些措施？相關費用或調整由誰承擔？若資金未如預期到帳，原有付款計劃是否仍可運作？這些是一般檢視問題，不是對某隻基金的評價或個別配置建議。

把答案落在最新產品文件

可請顧問以最新產品說明書及產品資料概要回答：衍生工具的用途與風險在哪裏列明？壓力測試涵蓋哪些情景？贖回限制或費用如何觸發？這項產品何時採用新安排，哪些事項仍在過渡期？

G70 觀點：宜向產品提供者確認該基金的適用安排、文件版本及更改通知。本文以已讀的諮詢總結及公告為依據，不假定尚未查閱的補充指引已發布或個別產品已完成更新。

G70 將留意最終生效安排、補充指引與產品文件更新。制度變化提供新的檢視起點，不能據此推斷某基金適合某個家族、回報會改善或本金獲保障。